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隨著原物料供給的波動，延伸出一種股較叫「景氣循環股」，此種股當原物料價格不斷上漲的同時，會刺激廠商的產能，企業的股價也會一路飆升，但當市場出現供過於求，也就是股價暴跌的開始，購買此種股有什麼要注意的？

文 / Money錢

艾蜜莉觀察名單中，很多企業只要「亮綠燈」（股價跌到便宜價以下），又判斷企業未來可以正常營運，通常就會買進。但有一種股票會讓我遲疑──就是景氣循環股。

「原物料」景氣循環股

通常和大宗原物料有關，例如：水泥、塑化、鋼鐵、造紙等產業。其需求面隨著經濟發展，經常多年需求量穩定增加，但供給面因為原物料生產及擴廠時間， 產生幾年以上的延遲，導致供不應求：原物料的報價一直上漲，相關企業的股價也一路向上，刺激相關廠商擴大生產，直到有一天「供需反轉」。由於過度擴張產能，但現在需求量沒那麼大，於是生產也賠錢、閒置也賠錢。如果買到向上循環的「景氣循環股」自然是笑呵呵，因為拉回就是買點，怎麼買怎麼賺，但若買到向下循環的股票，操作難度倍增，沒操作好還可能長線套牢。

小心景氣循環股迷思 別當定存股、成長股

很多投資人會誤把景氣循環股當成定存股，卻忽略了景氣好和景氣不好的時候，景氣循環股不只 EPS 差很多，股利也差很大。這種股票不太適合想領股息活的退休族投資，因為可能會出現「有些年撐死、有些年餓死」的情形。很多人看到長線上漲 10 年的股票，就誤把它當「成長股」。

存股須做好長線下跌的準備

景氣循環股的特性就是像海波浪，到最高處時就是準備要俯衝了。我的投資方法不是以純領股利為主，因此更不會在長線高檔區開始存景氣循環股。打算存股的朋友，要好好了解景氣循環股的特性，雖然以「只買不賣」策略買在平均價的話，勝率也不小，但最好有忍耐長線下跌的心理準備。

沒有很堅定的毅力，就勿輕易買景氣股！

本文由 Money錢 授權轉載

（圖：shutterstock，僅示意 / 責任編輯：YuTing；內容純屬參考，並非投資建議，投資前請謹慎為上）

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