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(圖/shutterstock)
黑猩猩選股法
篩選 台灣 50 大企業
在上篇中一文提到，
80 世紀末曾經做過一個實驗，
把華爾街的分析師與黑猩猩，
一同比賽看誰的績效好？
黑猩猩採用射飛鏢的方式選股，
然而績效竟然比華爾街分析師還要好，
這也引起了軒然大波。
那到底如何仿效「黑猩猩選股法」，
台灣 50 大企業中選擇體質更好的股呢？
繼續看下去...
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兩關卡篩選 50 檔
濃縮成 14 檔
為了維持「簡單投資」的精神，
吳家揚只用一個指標加工篩選，
那就是人人朗朗上口、
且網路上隨手可取得的「EPS」（每股純益）。
篩選標準是：連續 5 年EPS都要大於 3 元！
「剔除掉上櫃股票，只篩選上市股票。
又因為 2008 年金融海嘯肆虐，
如果當年每股還能賺 3 元，表示公司體質沒問題，
所以連續 5 年的期間取 2006∼2010 年。」
經過金融海嘯
還能生存的公司才有價值
吳家揚進一步解釋，公司賺錢才值得投資，
連續看 5 年的 EPS 則在檢驗公司獲利是否具一致性。
「這樣篩出來的股票有 100 多檔，
再與 台灣50 成分股交叉比對（取 2008 年的資料），
最後僅跑出 14 檔股票。」
可以想見，這 14 檔股票肯定更優質，
因為不只市值大，公司還連續 5 年每股賺 3 元以上。
仿照 台灣50 權重觀念
提高獲利率
針對 14 檔股票的買法，
吳家揚提出仿照 台灣50 的權重觀念，
以股價為標準給予每檔股票權重，
至於買進時點則為每年開紅盤就買，並且連續買 5 年。
此處模擬的買進時間為 2011∼2015 年。
而為了檢視該策略的報酬率表現，
結算點設定在 2015 年底（12 月 3 日收盤價）。
紙上模擬的投資結果，
多一道連續 5 年 EPS 大於 3 元的篩選程序，
所形成的投資組合，
勝過單純買進 台灣50 的報酬率，
前者報酬率可拉高至 49.58%，
而買 台灣50 的獲利率則為 16.51%，相差 33%。
黑猩猩選股法遙遙領先 台灣50
考慮一般人的資金部位，情境 2 模擬的狀況是，
把股價超過 300 元的股票剔除掉，
由於部分高價股不在組合中，
投資報酬率降為 30.26%，
仍勝過單純買進 台灣50 的獲利成績。
從長期的眼光來看，追蹤大盤指數的 ETF 報酬率，
排名通常落在主動型基金的二分之一，
意思是只要買被動式的 ETF，
就可以打敗一半的基金經理人。
而從模擬成績來看，
黑猩猩選股法的成績遙遙領先 台灣50，
足見黑猩猩不只打敗 ETF，也完勝基金經理人。
進階版賺更多
投資下工夫就對了
吳家揚解釋，一般人其實就如同黑猩猩般，
並不知道未來公司的營運會如何，
也無法預測股價會怎麼走，
因此利用投資「一籃子股票」來降低「個股」風險，
這樣就不用太擔心選錯股的問題。
台灣50 顯然也是在避免買「個股」的風險，
但黑猩猩選股法則希望將這一籃子股票更精緻化，
而關鍵在定期買，並且要納入權重觀念，
否則如果 14 檔股票的權重都一樣，
成績將與 台灣50 不相上下，沒有相對突出的表現。
當然， 如果每年再追蹤檢視，
例如將 EPS 沒有持續維持 3 元的股票剔除，
再按權重買進， 則報酬率肯定更上一層樓，
這是因為在組合中的股票全數處在賺錢的狀態下，
股價自當維持水準之上。
謹守 1 原則
才有賺飽荷包的可能
另外一種策略則是，
若年初見到整體報酬率掉了 10%，勇敢加碼；
若往下掉了 20%，再繼續加碼。
這也是拉高報酬率的好方法。
總之，投資一籃子股票的風險一定低於投資個股，
但要提升報酬率、讓口袋充實飽滿，
則勤做功課是一定要的！
吳家揚強調，每個人都可用不同的條件篩選股票，
找到自己的勝算方程式。
但是原則與巴菲特奉行的投資金律：
「第 1 條，不要賠錢；
第2條，不要忘記第1條」是一致的，
而且不僅不要賠錢，還要想辦法進一步賺到錢。
「如果連歷史資料做功課都沒有辦法賺到錢，
就不應該投錢買股。投資前要先模擬試算，
找出對自己有利的策略和方法，越簡單越好，持之以恆。
暫時先忘記股票波動吧！
否則很容易追高殺低，賺小錢、賠大錢。」
吳家揚這樣呼籲。
降低風險、提高報酬，
獲利可更勝 台灣50
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