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(圖/shutterstock)
投資要兼顧進攻與防守
股神巴菲特說：「投資的第 1 條準則是不要賠錢！
第 2 條準則是永遠不要忘記第 1 條！」；
而有史以來最傳奇的基金經理人彼得‧ 林區卻說：
「買股票是為了獲利，而非保本！」
這兩位都是世界級投資大師，一個要大家不要賠錢，
一個要大家想辦法獲利，到底我們該聽誰的呢？
其實，不用二擇一，兩位大師的話都聽就對了。
保本又獲利，不是最完美的嗎？
繼續看下去...
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穿上防護罩衝進股市
投資無往不利
英業會計師事務所會計師呂欣諄的投資手法，
就是一例—骨子裡有冒險精神，，
但又受到會計師這個相對保守行業的薰陶，
於是，進入股市殺戮戰場，她，既守又衝，
因而能在扎實的基礎下，讓資產一步步成長。
守的是，她對於想投資的標的，一定清楚解讀財報，
甚至用極端保守的指標，
例如「現金比率」來檢視公司體質；
等到確認公司具有好學生的特質後，
見到設定的買進價位時，她就衝了。
「進場前，已經穿戴好防護罩了，
還有什麼好擔心的？」
這是呂欣諄能在股市中無往不利的原因。
呂欣諄是看財報選股的投資高手，
她坦承，除了財報外，她什麼都不會。
但是，從她身上，
我們卻見到財報數字的力量！
只要願意坐下來與看似枯燥的數字打交道，很快地，
你會發現當中含「金」量驚人。
基本上，呂欣諄看財報投資，
是把教科書所教的所有財務比率通通掃過一遍。
財報五重點 獲利一把抓
呂欣諄將過往近 20 年投資股市的經驗，
淬煉出 5 個重點。她說，投資人若能照表操課，
保本自不在話下，如果能有耐心等待好買點，
獲利不過是水到渠成的事罷了。
1. 營收資訊：
企業沒營收，一切免談
一個企業要能繼續存在，或簡單的存活下來，
一定要有營收。沒有營收，其餘免談！
當然，有營收不一定能賺錢，但至少活著。
2. EPS 與股利政策：
高 EPS 不代表高配股配息
每股盈餘（EPS）是企業營運績效的整體表現，
當然，公司經營一定要賺錢，
所以 EPS 若是負的根本不值得一看。
但對於希望參與公司配股配息的中長期投資者而言，
EPS的金額也僅供參考，不保證任何事，所以，
還是要搭配公司歷年的「股利政策」來看，
了解該公司配發股利股息的態度。
3. 殖利率：
買進價的參考依據 4% 是基本要求
殖利率＝股票配息金額÷股價
舉例來說，A公司發布今年將配發 3 元股息，
目前的股價為 60 元，
若投資人以 60 元買進 A 公司股票，
殖利率為 5%（＝3÷60）。
而另一投資人早在 A 公司股價 45 元即進場買進，
則換算成殖利率為 6.67%（＝3÷45）。因此，
投資人的買進價是關係到現金殖利率高低的重要關鍵。
4. 流動比率、速動比率：
避免誤踩地雷的重要觀察指標
短期償債能力不佳，意謂周轉不靈的烏雲籠罩，
究竟未來是守得雲開見月明，還是山雨欲來風滿樓，
沒人知曉。既然無法確認烏雲將如何變化，
最好的方式就是避開。
5. 現金比率：不是數值高就好
現金為王，清償債務一定得靠現金，
如果公司持有的現金比流動負債來得大，
代表公司有能力隨時償還短期到期的負債，
起碼公司體質沒問題。
不過，這是以極端保守的觀點，
來檢視企業遇有緊急突發狀況時，
以現金應變付款的能力。
善用 5 大指標
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