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0056 優先填息、00878 卻還未填息，這樣代表前者優於後者嗎？其實不盡然！許多人對填息有錯誤認知，導致選擇投資商品時不知如何是好...以下就從報酬率、投資條件等各方面解析，讓你找到適合自己的 ETF 標的。
文 / 陳重銘
0056 優先填息，就比 00878 還優秀？
網友說看了一篇文章， 0056 今年填息了，但是 00878 第一季除息前價格是 19.75 元，第三季除息前的價格是 17.33 元，至今都仍未填息。所以網友問我，0056 是不是比 00878 還要好？
對填息的誤解
我想你是誤解了『填息』，所謂的填息就是『把除息的缺口填上』，0056 在 10 / 18 除息前一天的股價是 25.84 元，12 / 1 最高來到 25.96，回到除息前的 25.84 以上，所以稱作填息。從這裡可以看出填息是用『除息前一天』的收盤價做標準，可是你剛好買在這一天嗎？要是你買在 6 / 16 的 30 元你一樣是賠錢，填息不代表你有賺錢，而是要看你買進的成本。
填息也只是『文字遊戲』，不用太認真看待。今年股市往下走，00878 採用季配息，在今年的 2、5、8、11 月除息，沒有填息算正常，因為股市向下導致股價也往下，0056 股價一樣跟著往下。
報酬率的比較應該採用相同時間
0056 在 10 月除息，然後說 00878 在 2 月、8 月的除息『沒有填息』，這是很奇怪的講法。合理的作法，應該拿相同時間點做比較。因為 0056 是在 10 / 18～12 / 1 期間填息，所以比較這段期間的收盤價：
- 0056：股價從 25.84 到 25.82，下跌 0.02 元，但是領到 2.1 元股利，總獲利為 2.08，報酬率為 2.08 / 25.84＝8.05%
- 00878：股價從 15.61 到 16.68，上漲 1.07 元，領到 0.28 元股利，總獲利為 1.35 元，報酬率為 1.35 / 15.61＝8.65%
從上面【同時段】計算出來的報酬率，00878 還是略勝 0056 喔！
網路上雖然有許多免費文章可以看，但是你要有判斷的能力，才不會被誤導。前面說到了填息只是文字遊戲，投資要看的還是總報酬率。0056 今年填息了，季配息的 00878 則沒有，那麼 0056 就比較好嗎？比較 2022 年的總報酬率，發現 00878 還贏了 9.2%，所以你知道為何我說『填息只是文字遊戲了』。
究竟要買 0056 還是 00878？
0056 指數在 12 月有重大更新，將原本的 30 檔成分股擴增為 50 檔，可以納入更多的產業、並減少單一景氣循環股的影響，算是不小的變革。
其實我還是會回到指數的精神來討論，00878 是用『最近一年跟最近 3 年殖利率』選股，0056 則是用『預測未來一年殖利率』，算是各有特色。目前以 00878 的表現略勝一籌，但是 0056 有沒有機會扭轉？也存在變數，因為兩檔 ETF 每年都會更換 2 次成分股，當然會對往後報酬率產生影響，現在就說鹿死誰手也是有點過早。
投資的重點在於『分散』
00878 跟 0056 的指數選股邏輯不同，剛好具有『互補』的效果，所以我是建議同時持有，而非單獨重押單一股票。最後要講一下投資的觀念，當你看到某人一直推薦單一個股的時候，我心裡也是會質疑他的，因為這跟投資的『分散』哲理相違背。畢竟 0056 再怎麼好，有只有 50 檔成分股，無法代表台灣 1700 檔股票，同時持有多檔高股息 ETF 才可以囊括更多的公司。
投資條件的不同
退休人士
再來就是每個人的條件也不同，如果你是有房有股票的退休人士，選擇安穩領息（但是報酬率較低）的高股息 ETF，可以稱是懶人投資術，每天遊山玩水即可。
小資族
但是如果你是揹房貸的小資族，還是要增加高一點的報酬率，才可以早日改變你的未來。高股息 ETF 的選股都是以穩定配息為主，挑選的往往是獲利穩定的成熟產業，未來股價的爆發性不高，也就是很難賺到資本利得。0056 從 2007 年 12 月發行的 25 元，到現在 2022 年 12 月的 25 元多一點，就說明了資本利得的空間真的是很少。年輕小資族不要存太多的高股息ETF，而是要搭配一些市值型（0050、006208、00692），你才有資本利得的空間，累積資產的速度也會快一點。就算是 0056，我都是用『作價差』的方式操作 0056，比起呆呆的存還可以賺到更高的報酬率。
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（圖：shutterstock，僅示意 / 責任編輯：鄭丞偉；內容純屬參考，並非投資建議，投資前請謹慎為上）
