發表
我的網誌MoneyDJ新聞 2022-08-08 10:40:55 記者 郭妍希 報導
聯準會(Fed)即將加速縮減資產負債表，分析人士擔憂，央行的縮表規模可能高於預期、而市場尚未完全反映這項因素。
Barron`s 5日報導，Fed公開市場操作小組前資深交易員Joseph Wang表示，雖然央行持有的不動產貸款抵押證券(MBS)表面上看來並未縮減、甚至有增加跡象，但這主要是受到會計認列原則的影響。首先，MBS購入結算、MBS持有者收到款項的時間有落差。第二，Fed結算MBS購入行動有三個月空窗期。由於Fed是MBS市場最大投資者，Wang說，央行為了改善市場運作，可能會延遲結算、將潛在干擾降到最低。
這意味著，Fed三個月前買的MBS可能現在才剛出現在資產負債表。量化寬鬆貨幣政策(QE)已於3月結束，但情根據BofA Securities報告，3月起，Fed雖未添購MBS、卻持續重新投資獲償還的本金。
8月起，MBS投資組合將開始縮減，但要等到11月才會比較明顯。這是因為，8月是償還的本金超過MBS贖回上限的最後一月，9月起Fed規定MBS到期後本金不再投入的金額上限，將從原本的175億美元倍增至350億美元。Wang指出，Fed估計每月MBS的本金償還額約為250億美元。這代表Fed不需要重新投資本金，可減少抵銷量化緊縮政策(QT)的因素。
Fed主席鮑爾(Jerome Powell、見圖)曾暗示，QT可能會實施兩年至兩年半，暗示Fed 9兆美元的資產負債表將縮減約2.5兆美元。然而，法興銀行北美量化證券策略長Solomon Tadesse認為，Fed縮表規模須達3.9兆美元才能把通膨壓回2%。根據他的計算，光是QT就等同額外升息4.5個百分點。他相信，市場尚未完全把QT這個因素反應進來。
據報導，這也可以解釋，為何在消費者物價指數(CPI)年增率仍舊超出9%之際，卻有愈來愈多人預測Fed明(2023)年將降息。市場或許相信，Fed會透過QT進行額外的貨幣緊縮。
紐約聯儲：2025年Fed資產負債表將下探5.9兆美元
紐約聯邦儲備銀行(New York Fed，簡稱紐約聯儲)5月的研究報告顯示，Fed資產負債表上的公債及MBS總額，預料將在2025年中降至5.9兆美元左右。
紐約聯儲5月24日發布的預測顯示，到了2025年，Fed手上的2.7兆美元MBS大致維持不變，到2030年仍將持有約1兆美元。
Fed希望一併撤出房貸市場，但其資產負債表上的MBS只能等到期後不再投入，去化速度緩慢，促使部分官員呼籲央行直接出售這些證券。
根據紐約聯儲估算，Fed預計6月開始縮表，一開始每月將縮減950億美元，但之後縮表速度會因銀行儲備逼近能確保流動性充裕的水位而放緩，截至2024年為止，Fed每月縮表幅度平均將達800億美元。
＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。
--------------------------------------------------
專線洽詢 0935-884886
康和期貨佩君
網站: https://line.me/ti/p/ih-IXdDNSc
康和期貨手機APP線上開戶24小時約10分鐘申請
低價手續費免出門好方便!!!
營業員務必點寫:凌佩君
即可享有手續費低價優惠專案價
手機APP搜尋【康和期貨線上開戶】
或手機點此網址下載(IOS系統)：
或手機點此網址下載(安卓系統)：
康和期貨線上開戶營業員請指名:凌佩君
康和期貨股份有限公司台中分公司
營業員:凌佩君
手機: 0935-884886
LINE ID : pei098
電話:(04)23111001 轉738
地址: 台中市西屯區台灣大道二段910號4樓之1
期貨商許可證照字號:109年金管期分字第003號
警語
(1)任何系統參數須由交易人自行設定
(2)使用電子下單交易委託買賣,仍可能面臨斷線.斷電.網路壅塞等阻礙,致使委託買賣無法傳送接收或時間延遲,請交易人自行評估。
(3)期貨及選擇權交易具低保證金之高度財務槓桿特性,在可能產生極大利潤的同時也可能產生極大的損失，交易人於開戶前應審慎考慮本身財務能力及經濟狀況。
(4)過去的績效並不代表未來獲利,交易人還是要依據本身狀況做好審慎評估。
(5)在交易極為活絡情況下(所謂快市)，撮合之價格上下變動會相當迅速，交易人所委託之停損及移動停損單在被市場成交價觸及時，系統可能無法立即判別執行或延遲執行。詳細請參考停損委託單風險預告書暨使用同意書。
(6)本公司所提供之即時報價資訊，不代表勸誘交易人進行期貨交易，且不保證此資料之正確性及完整性。
(7)使用本公司的電子下單系統交易委託買賣,仍可能面臨斷線.斷電.網路壅塞等阻礙,致使委託買賣無法傳送或接收或時間延遲。
https://www.moneydj.com/kmdj/news/newsviewer.aspx?a=aa55bf5e-b518-46ba-ab3b-5685e5cefe57
