2022/07/27 12:47:33

經濟日報 記者楊筱筠/台北即時報導

2022年下半年全球經濟似乎將走向放緩一途，瑞士銀行今（27）日預期美國經濟前景將上演四大劇本：40％機率美經濟軟著陸為最有可能發生劇本、30％經濟邁入蕭條、20％停滯性通膨、10％經濟再通膨為最樂觀劇本，看好日本與英國，料美元第3季將至高點。

投資人投資方向，假設美發生軟著陸，瑞銀建議四大策略投資：價值型股票、安全型投資項目（能源、食品、資訊安全）、電動車或自動化產業布局、私募基金等。

假設發生衰退或停滯性通膨，瑞銀建議投資人須保有一定現金比重、投資短天期債、選取類保本型商品、防禦型類股例如醫療類股等。

瑞銀財富管理投資產品諮詢及銷售部門主管許哲崑 （Che-Kun Hsu）今指出，瑞銀預期美2022年底通膨將高達7.9％，但2023年瑞銀預估美CPI將下滑到2.8％，代表現階段通膨壓力雖仍高，但時間將讓通膨壓力逐步下滑。

貨幣政策上，瑞銀預期美國聯準會現在到年底升息積極度提高，7月也就是本周四（28）日料美升息3碼（1碼為0.25個百分點）、9月升息2碼，11月、12月分別再升息1碼，2023年停止升息。

美元第3季將來到高點，之後走弱，新興國家債務危機壓力也會隨之降低，瑞銀中性看待新興債。

對美經濟走向預期，瑞銀最樂觀劇本，美有四成機率走向經濟軟著陸，預期今年美GDP保2，明年下滑到1.5％，仍可維持正成長。油價也將在9月落在每桶130美元，爾後年底降至125美元，明年上半年125美元。

但仍有20％停滯性通膨劇本可能性，許哲崑分析，如果國際情勢惡化，例如俄烏戰爭更為嚴重、大陸上海再度封城、或油價不理性上漲超過每桶200美元，許哲崑坦言，將有20％停滯性通膨機會。

惟許哲崑指出，依照目前瑞銀預估，年底美CPI將從9.1％高點回落到7.9％，明年再回落到2.8％，雖然民眾對通膨下滑感受不明顯，但不至於出現停滯性通膨，且目前美就業市場仍強勁。

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