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每次股票大跌你總是控制不住恐懼嗎？股市下跌，你該做的不是恐慌賣股，而是冷靜思考有什麼好公司落股價跌落好球帶，可以趁機布局買進。這便是小資女艾蜜莉推崇的價值投資法...

文 / 艾蜜莉

台股在 3 月 16 日重挫逾 400 點，跌破萬點，很多「艾蜜莉觀察名單」中的個股也都跌到便宜價。雖然有許多人覺得這將是股災的開始，害怕買股票會賠錢，但也有人認為這只是短期利空，很快就會反轉。我個人則認為熊市來了，但這還只是「小熊」階段，會不會演變成「大熊」很難預測得準。畢竟現在能夠防止經濟繼續蕭條、解決金融市場問題的唯一方法就是「控制疫情、避免病毒擴散」，但這都不是財政和貨幣政策可以解決的。

逆勢價值投資法

縱然如此，我仍認為「艾蜜莉定存股」是不錯的工具，就算投資人運氣很差，買在大盤高點反轉的時刻，只要堅持「選好股」、「買好價」、「判利空」、「控資金」4 大原則，未來獲利的機率還是很大。我曾針對「逆勢價值投資法」進行回測，假設於金融海嘯前的高點（2007 年 10 月 22 日）買進跌到便宜價的股票，當景氣回春後，約 2 至 7 年，累積報酬率（不含配息）可達 0.6 至 3 倍以上。可見，如能確實執行分批低接，獲利相當可觀。

因此，目前投資人可以考慮 2 種做法，①耐心地等到股災底部再進場，但這有違人性，也很難預測低點；②分批進場買便宜的績優股，例如之前曾落入便宜價的台達電（2308）、鴻海（2317）、緯創（3231）、中信金（2891）等。投資人可以將資金分成 3 批，在股票落入便宜價 9 折、7 折、5 折時買入，並且長期耐心持股，若以加計股息來看，報酬率將會更高。

價值投資人 必須有「耐心」和「信心」

很多投資人在股價下跌時會認為現在進場太早，要等更便宜的價格，結果是等不到那個低點，股市就開始漲；反之，又會在股價上漲時認為現在賣會太早，要等漲更高時再賣出，結果是等不到那個高點，股市就開始跌。最後，因害怕獲利回吐而錯誤賣出、害怕跟不上上漲行情而錯誤買進，本來想證明自己能夠買低賣高，卻發現買高賣低，得不償失。

做為一個價值投資人，必須擁有「耐心」和「信心」，不要盯盤看股價、不要看帳面損益、不要隨便亂聽消息，只要好好專注在當初買進的理由是否消失，並判斷企業是否能持續獲利。願所有的投資人都能擁有「耐心」和「信心」，抱得住好股票。

本文由 Money 錢 152 期 授權轉載

 (圖：shutterstock，僅為示意 / 責任編輯：Winny)

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