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台股殖利率非常之高，位居在全世界第 3 名，也因此吸引了許多資金紛紛湧進，故推動著股市不斷走揚。許多人都說：「投資要趁早」，但在台股相對屬於高點的現在，真的適合進場嗎？
文 / 溫國信
台股殖利率之高，位居全球第 3，吸引各路資金紛紛轉進，推動股市不斷走揚。許多人都說，投資要趁早，但在相對高點的現在，真的適合進場嗎？「儘早投資？」這個問題是很多人的疑惑，電視、報章雜誌和網路上，專家們眾說紛紜，投資人更是一頭霧水。但每次有人問我，我的答案都是樂觀的、明確的，要儘早投資。
近來，投資人勇於進場，今（2020）年 5 月即使外資賣超台股 1,517 億元，但在內資和「螞蟻雄兵」的撐盤下，加權指數只微跌 50 點。6 月的平均成交量上升為 1,978 億元，7 月更高達 2,000 多億元，氣氛越來越熱絡。
股市處處有驚喜 儘早投資才是王道
有些人一輩子和股票無緣，你勸他儘早投資，但他總是怕東怕西、遲遲不敢進場。例如 2012 年，那時台股指數才 7,500 點，某甲問我 :「現在買股票，來得及嗎？」我說可以，沒問題！2019 年再次與他見面，他又問：「現在買股票，來得及嗎？」整整 7 年，他根本沒有進場，連 1 張股票都沒有。現在台股指數 12,000 多點，更不敢進場，他大概一輩子都和股票無緣！股市處處有驚喜，存股變飆股是最美妙的地方！有位朋友 Line 我，寫道：「老師，我的祺驊（1593）昨天漲停賣掉，已經獲利超過 20%！可惜它今天又漲停，實在難捉摸。不過，老師說的『168 曲線』，真是很有智慧，我還需要再修煉。」
這位朋友雖然沒有賣在最高點，但「獲利超過 20%」，已經很厲害！真的，股市處處有驚喜，當中的樂趣，只有實際投入股市的人才能了解。祺驊的股本較小，僅 3.19 億元；以股價 50 元計算，現金殖利率約有 6.4%，而且過去 9 年配發的現金股利甚佳，是不錯的存股標的，但近期台幣太過強勢，以外銷為主的祺驊要留意。在拙作《存好股的智慧與勇氣》中談到「成長股」花仙子（1730），我說許多「成長股」都被捧得高高的，只有 2 種情況比較容易買到便宜的價格，一是股災來臨，二是它還沒被人注意到的時候。朋友問我：「為什麼會注意到花仙子這一檔呢？」我說，是因為遇到貴人，再加上自己深入研究，才會在它 30 多元的時候就注意到它。多年前，這位貴人承攬花仙子包材方面的代工，他說，他從訂單數量可以感受到花仙子的成長性，我覺得不錯，就加以研究，也參加它的法說會，因而有一些心得。雖然後來大家也都注意到它的成長性，可是今年 2 月，它的股價最高曾觸及 98 元，已經不便宜了。
台股現金殖利率高 各路資金紛紛轉進
朋友問：「股市到底在漲什麼？全球新冠疫情不是還很嚴重嗎？」我說，最重要的是錢潮的方向，也就是資金的流向。簡單地說，就是資金行情。台股現金殖利率大約 4%，是很棒的投資標的，亦是資金追逐的標的。報載台灣的銀行有 38 兆元存款，這些存款由於利率太低，隨時都有可能「琵琶別抱」、流入股市。而去年上路的「境外資金匯回管理運用及課稅條例」，也促使國人在國外的資金返台、投入股市。
全球資金都在尋找高報酬的標的，例如很多歐系外資，因為德國（歐洲）10 年期公債為負利率，紛紛轉而投資台股。另外，因為利率越來越低，金管會也要求儲蓄險須增加保障的功能，造成大量的儲蓄險保單停賣或大漲價，每年 6,000 億元的儲蓄型保費為尋出路，也可能流入股市。再加上，香港火速於今年 7 月 1 日施行港版國安法，人心不安，部分資金也可能轉進。
在台股當中，台積電（2330）的名氣最大，技術領先全球。人工智慧（AI）、機器人、5G 等最新科技都需要精密而微小的積體電路晶片，在全球爭相追求人工智慧科技下，台積電成世界第一的公司。被喻為護國神山的台積電，它的股價年年上漲，帶給投資人幸福。根據統計，持有 10 張以下的小股東們，在 5 個月內，持有總數增加 23.78 萬張。螞蟻雄兵力量大，即使 5 月份外資一度大賣台積電，但它還是穩健地上漲！
資金浪潮推動股市超漲 投資人須留意 4 重點
會出現泡沫行情嗎？如果資金行情太過氾濫，股市超漲就會出現泡沫化，但目前為時尚早，不用太擔心。不過，有些飆股已脫離基本面，確實要小心，不要誤觸陷阱，投資人應注意下列 4 重點。
重點 ① 要留意台幣升值狀況：如果升值幅度太大，可能壓縮外銷廠商利潤、產生匯兌損失、金融資產評價損失等。相反地，台幣升值對進口廠商則較為有利。
重點 ② 要留意主力的養、套、殺伎倆：寧願少賺，也要避免買進被過分高估的股票。台股過去的股王、股后，現在都換人當，恰如《紅樓夢》所說：「古今將相在何方，荒冢一堆草沒了。」投資人的股票，都是用白花花的銀子換的，追逐隱藏風險的高價股，不知道哪一天會跌得粉身碎骨，所以要小心。
重點 ③ 看個股而非加權指數：加權指數受到股本大、股價高的影響，多年來已被扭曲，而無法做為判斷股價高低的指標，不過，投資人可以利用個股的現金殖利率、成長力、景氣循環等特質，找出個股的投資價值。
重點 ④ 善用價值投資法：可將投資 4 困擾化為 4 喜悅，如下圖，供大家參考。
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本文由 Money 錢 155 期 授權轉載
(圖：shutterstock，僅為示意 / 責任編輯：Winny；內容純屬參考，並非投資建議，投資前請謹慎為上)
