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台股漲多必跌？跌多必漲？散戶投資必須更加注意風險，若是盲目追逐熱門股，就有可能被套牢！選股時可以注意基本面，挑選有長期穩定配息之股票，疫情之下也有許多類股激發潛力，值得好好觀察。
文 / 溫正中
台股屢創新高，投資人究竟應該怎麼看？政府跟民間看法迥異。台灣綜合研究院創辦人劉泰英表示，台股螞蟻雄兵回來了，投資散戶正在增加中，台股一定會漲過頭，跌也會跌過頭，散戶投資必須格外注意風險。
他的談話值得警惕，因為 2019 年每季成交值在 5 億元以上的大戶有 1,274 人，成交值在 1 億至 5 億元的中實戶有 1 萬 428 人，成交值 1 億元以下散戶有 238 萬 6,429 人，但是現在大戶減為 1,216 人，中實戶 1 萬 1,380 人，散戶卻激增到 283 萬多人，連過去證券商靜止戶，現在也突然甦醒，開始投入股市，而台股輪漲風潮再起，許多基本面欠佳的個股，也被炒作過頭，此時誠如劉泰英所言，散戶要格外注意股市回檔風險，不宜盲目追逐只有題材，沒有實質基本面的標的，以免被套。
政府的態度卻大相逕庭，國安基金管理委員會決議打破過往慣例，繼續護盤，理由是全球疫情仍然嚴峻，股市變化多。國安基金的看法當然有其道理，不過坦白說，國安基金掌握的資金量並沒有想像中多，而且絕大部分是銀行或國家基金，應該只能發揮點火效果，根本沒有撐盤的力量。所以這次國安基金決定繼續護盤，應該只能視為「做多」的表態，如果真有國際經濟因素發生，國安基金究竟能否抵擋外在因素衝擊，大有疑問，投資人還是要居高思危，慎選投資標的，防止變盤風險。
積極穩定配息 力保股東投資收益
此時投資人選股，尤須注意基本面，重視投資標的之財務、業務及股利狀況，應以長期攻守皆宜的績優股為重。上市公司電子通路股聯強（2347）已經連續 4 年每股盈餘成長，股息方面也在節節攀升（見下表），經營績效備受肯定，值得投資人注意。
聯強國際成立於 1988 年，迄今已 32 年，其通路遍及亞洲各國，是優質的國際企業。公司資產總額達 1,427 億元，負債 933 億元，資本公積加保留盈餘總額達 396.8 億元，由於資本公積及保留盈餘豐富，再加上公司獲利穩定成長，有財力長期配發現金股息給股東。
聯強現在有超過 80% 以上營收來自海外，2019 年稅後純益達 68.2 億元，獲利及每股盈餘均創下 8 年新高，而且公司方面強調，過去年度常會為了強化財務結構，採取較多保留盈餘的方式，但未來將採取「積極穩定配息」 政策，今後公司若因業務成長或併購而產生資金需求，將另外尋求籌資方式，以力求保護股東的投資收益，因此今（2020）年共計配發現金股息 43.3 億元，創下 5 年最多紀錄，預料未來應該會採取衡平股利政策。
疫情效應及旺季加持 電競商品業績持續看好
過去兩年聯強推動精實計劃，淘汰低毛利率商品，每年投資 7 億元（約占獲利的 10%），加強研發營運機制，改變產品結構，今年已經展現成果，毛利率較去（2019）年同期增長，另外營業利益率及淨利率都創下 9 年來新高，將直接帶動獲利增加。
今年新冠肺炎疫情嚴重，電競相關商品成為資訊產業成長最大的驅動力，帶動有史以來最大的換機潮，聯強今年首度採用線上直播方式擧辦年度電競嘉年華，現場經銷商參與達千家以上，每天兩場直播，連續 13 天，共計 3 萬多人次參與，直接造成上半年電競 NB銷售額及銷售量較去年成長逾 4 成。由於這次換機潮明顯趨向高效能、高單價的產品升級需求，上半年電競相關產品，包括系統、組件、週邊均有 20% 以上的成長，營收及獲利均較預期佳，下半年將因疫情效應及傳統旺季加持，預估年增率將達 40%，成果相當豐碩。
聯強是聯華投控的轉投資事業之一，董事長苗豐強及總經理杜書伍在業界無論能力及操守風評均佳，投資人如欲長期投資存股，可以在今年第 4 季趁市場回檔時，伺機擇低價投資。
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本文由 Money 錢 157 期 授權轉載
(圖：shutterstock，僅為示意 / 責任編輯：William；內容純屬參考，並非投資建議，投資前請謹慎為上)
