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2010 年從警大畢業的施雅棠，每個月存 4 萬元，一開始對投資完全沒概念，利用下班後和休假的時間，跑到圖書館大量閱讀研究股票，印象最深刻的 3 本書是《富爸爸，窮爸爸》、《巴菲特選股魔法書》、《彼得林區選股戰略》。對投資有一定的概念後，施雅棠拿著存下來的 20 萬元本金，開始買台股。他先從「龍頭股」開始，第一張股票買的是台積電（當時股價 70 元左右），而後透過價值選股，陸續買進全國電、勤誠等標的。

本文目錄：

• 台灣權值股都靠蘋果訂單
• 不買看不懂的股票
• 違約風險升高，轉向特別股攻守兼備
• 疫情防禦組合：美股 4、特別股 2、黃金 1、現金 3

 

文 / 楊琇涵

 

台灣權值股都靠蘋果訂單

說來當時的運氣也很好，投資的時間點剛好在金融海嘯之後的起漲點，本金 20 萬元，才 2 年時間本金就滾到 60、70 萬元，讓他眉開眼笑。不過施雅棠也觀察到，台股中要找到好標的並不容易，大部分的科技廠商，還是以代工為主，若進一步研究公司內部訂單結構，會發現不管是台積電、鴻海或是大立光等公司，多數都是在接蘋果的訂單，當時就萌生：「為何不直接買蘋果股票就好」的想法，就不用擔心蘋果要給哪一家廠商訂單了。

開始研究美股之後，他發現美股投資沒有想像中困難，除了可以買零股，投資標的也比台股多很多，所以施雅棠陸續將資金撤出台股，撤出的資金加上自己的存款 100 萬元，總共 160 到 170 萬元，全部投入美股投資。施雅棠萬萬沒想到，2012 年放棄台股投資，開始轉投資美股後，他透過 3 招投資心法，資產從原本的 160 多萬元，累積超過千萬元，更在 2018 年就達到財富自由。

 

心法 1：生活中找投資標的

「開始投資的前面 8 年，我過得非常節儉，存了一筆半年到一年的生活預備金，其餘都投入能幫我產生被動收入的資產中。」訂定自己投資的原則，施雅棠第一檔美股買的就是蘋果（股票代號：Apple Inc.），「因為台灣大型權值股，都靠蘋果訂單吃飯，當時市場對蘋果商品關注度也很高。」另外他也買了 Google（Alphabet Inc）、好市多（COST）、星巴克（SBUX）和臉書（FB）等股票。

「我喜歡從生活中找投資標的，並且有競爭優勢的大公司，因為這些公司即便短期獲利衰退，但未來恢復上漲的機率很高，」施雅棠說。買股票最怕套牢，不想被套的話，就是要選一家獲利穩定、股價穩步上漲的公司，就算不小心買貴了也是暫時的，「我發現美國有很多這樣的公司。」他舉蘋果為例，2012 年 12 月以每股 70 美元左右的價格，買進蘋果股票 300 股（約 2 萬 1 千美元），2015 年 5 月蘋果最高曾漲到 124 美元，帳上報酬超過 7 成，獲利 1 萬 6,200 美元。不過 2015 年 8 月全球股災，美股大跌，蘋果曾跌到 86 美元，帳上報酬僅剩 22.8%（獲利剩 4,800 美元），而後蘋果又緩步上漲，最後他在 2015 年 9 月以每股 109 美元賣出，實現報酬約 5 成（獲利 1 萬 1,700 美元）。

 

不買看不懂的股票

很多投資人不敢輕易嘗試美股，是因為沒有漲跌幅限制，「所以美股投資標的，我會分散 10 檔到 20 檔，而且不買看不懂的股票。」施雅棠目前持有比重最高的 5 檔股票，包括：Adobe（ADBE）、微軟（MSFT）、輝達（NVDA）、星巴克（SBUX）和洛克希德馬丁（LMT）等。洛克希德馬丁是全球最大軍火商，台灣空軍主力 F16 戰機就是它做的；星巴克是全球最大咖啡連鎖店；輝達是全球最大繪圖晶片製造商；而 Adobe 和微軟也是數一數二的訂閱軟體公司，均是有競爭優勢的大公司。

至於好市多則是他持有最久的一檔股票。他在 2013 年 1 月以 101 美元買進約 50 股好市多（約 5,000 美元），後續再陸續買進，目前持有約 150 股，截至 8 月 7 日股價 343 美元（市值約 5 萬美元），已經翻倍。只要好市多的股價跌，施雅棠就會去逛好市多，確保人潮依舊，「我現在還有持續在繳會員年費，好市多是抱得最安心的一檔標的。」

 

心法 2：年線之上買進，年線之下賣出

透過價值選股，挑選到適合的投資標的之後，要如何「買高賣低」？施雅棠操作主要看「年線」，即年線之上買進、年線之下賣出。他說，觀察美國長線成長股的股價走勢，會有 2 年到 3 年的波段，股價都落在 200 日線（相當於年線）之上。

 

 

所以他買賣股票的大原則，若股價落在年線之上，就會陸續買進；若股價跌到年線以下，就會考慮減碼、部分獲利了結。一半科技股，一半疫情受害股。以疫情爆發以來的美股投資為例，施雅棠就將股票部位一半持有科技股，一半買疫情受害股，例如迪士尼、星巴克，這些企業長期競爭力沒有問題，只要耐心持有 2-3 年，股價還是有機會回到應有的水準。

至於科技股的部位，因為漲幅非常多，施雅棠想的是出場時機。若觸及 20 日均線未跌破，則可適度加碼；但若跌破 20 日均線，且下跌幅度達到 5%，他就會啟動停利減碼。目前美股財報普遍優於預期，3 月的大跌與其說是疫情衝擊經濟，不如說是各國實施封鎖導致經濟活動暫停。因此股票依然可以參與，但務必控制好持股比重，不要全壓。以施雅棠來說，就會嚴格控制在 4 成，如此一來，即便看錯也只是小賠，「要讓投資組合有犯錯的餘地」。

 

心法 3：搭配公司債操作，打造被動收入來源

施雅棠的美股投資路並非一帆風順。2015 年 8 月景氣吹寒風，全球出現股災，美股慘遭血洗，當時持有的星巴克和臉書等股票都「被洗出去」，讓他大受打擊。施雅棠記取教訓，投資中斷了半年多的時間，思考透過什麼樣的方式，在股票下跌時，手中的現金還能持續為自己帶來報酬。他想到，只要找到高殖利率的美國公司債，就有機會辦到。

經過半年的研究，施雅棠理出一套挑選公司債的方法，包括：第一、先確保公司營運穩定、現金流量要大於債務；第二、買 5 年內到期的公司債為主；第三、信用評等 B 以上；第四、殖利率至少要有 6%。透過這套選債邏輯，施雅棠 2019 年時持有約 20 檔公司債，例如美泰兒、美國 Frontier 電信等。

 

 

違約風險升高，轉向特別股攻守兼備

然而，中美貿易戰加上新冠肺炎疫情干擾，為投資市場增添不確定性因素，施雅棠原本配置公司債穩穩領取利息的計畫再度遭到打亂。施雅棠解釋，這波疫情衝擊許多傳統產業，例如航空業、旅遊業、能源業等，導致營收近乎歸零，至今營運情況仍非常低迷，許多企業都申請破產違約，債券價格自然也大幅滑落。

考量疫情影響時間拉長，施雅棠認為現階段若投資高殖利率公司債將面臨相當大風險，所以改為配置穩健企業發行的特別股，增加現金流收入。例如美國最大電信公司 AT&T 發行的特別股 TBC，可以每年固定領取超過 5% 配息。施雅棠進一步解釋，「相較於公司債選擇信評 B 以上的標的，我篩選特別股的標準是信評要達 BBB 以上，已屬投資等級，違約風險較低。」而特別股配息率也優於投資等級債及政府公債，目前信評 BBB 以上的公司債，殖利率往往只有 2-4%；而信評 BBB 以上的特別股，每年配息可達 5-7%；若遭遇景氣下滑，趁特別股價格下修時進場低接，更能價差、配息兩頭賺。例如滙豐銀行特別股，每年配息固定有 7-8% 的水準，3 月股價曾大跌到 20-21 美元，進入 8 月又漲回到 25 元，若在大跌時買進，報酬率遠較公司債亮眼。

 

防禦組合：美股 4、特別股 2、黃金 1、現金 3

為了避開疫情衝擊，施雅棠資產配置調整為 4 成美股、2 成特別股、1 成黃金，其餘 3 成為現金。選擇黃金作為資金避風港，是因為美國 10 年期公債殖利率才 0.5%，實在太低，只要聯準會一升息，公債殖利率根本無法抵銷通膨；相較之下，黃金抗通膨、保值效果更好。透過股票加特別股的靈活配置，施雅棠的資產累積雖受疫情短暫衝擊，但仍成長了數百萬元。不過他也建議，資產低於 1,000 萬元的投資人，並不用太過追逐配息，主要還是以存錢及買進股票累積資產為優先。等到資產夠大再來考慮特別股等固定配息標的，拿到配息也才能「有感」；而且永遠不能盲目追逐高配息，不然會讓資產面臨更大風險。

另外也可考慮將部分資金配置指數型 ETF，譬如標普 500 指數 VOO、那斯達克 100 指數 QQQ 等，這樣才會有資金可以跟上市場，主動選股常常會有落後市場的時候，部分資金配置指數型 ETF 可以讓自己更安心。

 

 

施雅棠靠著美股投資，年紀輕輕就達到財富自由。他認為，投資人一定要有足夠的耐心去累積資產，並讓資產幫自己打造被動收入，「耐心」加上「龐大的本金」，才有辦法等出利潤；若不斷短線進出市場，想要財富自由是很困難的。

 

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本文及內文圖摘自《今周刊 ：進場美股其實一點都不難》，出版社：今周刊
（圖：今周刊 / 責任編輯：William；內容純屬參考，並非投資建議，投資前請謹慎為上）