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去年（2020 年）疫情開始的時候，政府推動 3 倍券來振興消費，其中可以申請數位方式領券，吸引許多人去銀行辦卡，進而帶動銀行業績。今年政府準備發放 5 倍券，並大力推廣數位方式領券，這是否會再帶來一波金融股的熱潮？來看存股達人艾蜜莉如何分析這個趨勢。
文 / 艾蜜莉
新型冠狀病毒（COVID-19）疫情令各行各業受到衝擊，為了振興經濟、刺激消費，政府最近推出振興 3 倍券方案，每人支付 1 千元換取 3 千元振興券，或是先花 3 千元，後回饋 2 千元。為了抓住這波消費潮，各家銀行紛紛推出多項信用卡回饋，受理新卡申請的數量也比平時多好幾倍。
想買金融股 哪支比較穩？
看到這些利多資訊，除了對各項優惠方案感到雀躍不已之外，投資人是否也會想趁機進場購買金融股。對我而言，振興券對金融股確實是利多，但我認為這只是短期，選股上我還是首重營運與獲利都穩定的公司，例如官股成分比較重的兆豐金（2886）、合庫金（5880）、第一金（2892）、華南金（2880），以及民營銀行中經營績效較好的中信金（2891）、玉山金（2884）、國泰金（2882）和富邦金（2881）。
緊接著，我會評估這些金融股的體質是否良好，以及對金融股來說非常重要的逾期放款比率、備抵呆帳覆蓋率和資產報酬率（ROA）是否優於同業平均。舉例來說，以 2020 年 5 月份銀行業務資訊統計結果顯示，上述金融股的逾期放款比率，國泰金（0.13%）、華南金（0.18%）、富邦金（0.18%）、玉山金（0.19%）、兆豐金（0.23%）皆小於同業平均（0.24%），表示這些金融股的授信品質較佳。
在備抵呆帳覆蓋率， 國泰金（1,306.23%）、兆豐金（715.67%）、富邦金（701.96%）、華南金（664.48%）和玉山金（647.38%）皆大於同業平均（563.14%），代表這些金融股能承受呆帳的能力較優。至於 ROA，富邦金（0.27）、國泰金（0.23）、中信金（0.19）和玉山金（0.18）皆大於同業平均（0.16），代表這些金融股資產利用效率較好。
如何停利？
綜上所述，以 2020 年 5 月份的資料顯示，金融股中以國泰金的表現最優，其次是富邦金和玉山金。因此，若上述銀行落入便宜價，就是好的進場時機。然而，因為目前景氣循環走向已到尾端，11 月的美國總統選舉亦是一大變數，再加上美國現今爆發第 2 波疫情，估計秋冬又會有第 3 波。
因此，我們現在能做的就是控管資金、分散風險。我會讓投資部位盡量控制在 3 成資金以下，且盡量買在便宜價，獲利 20% 後出場，以避免遇到股市大跌時資金被套住。
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本文由 Money 錢 155 期 授權轉載
(圖：行政院官網，去年三倍券畫面 / 責任編輯：BELL，本文內容純屬參考，並非投資建議，投資前請謹慎為上)
