(圖/shutterstock)

 

除了共同基金之外，

現在也越來越多股票券商，推廣「定期定額存股」

定期定額策略之所以被許多人採用，

除了能夠平均持股成本、資金門檻也較親民

 

筆者在先前曾經回測 高股息(0056) 股利再投資的績效

若是採行「單筆投資」的方式，

於 2014/01/02 以收盤價 23.09 元買進一張 0056，成本為 23,090 元 (不含手續費)

若有執行股利再投資，至 2019 年 7 月份累積股數將增加至 1268 股

不過，如果是使用「定期定額」的方式投資 0056

績效又會如何呢 ? 繼續看下去..

 

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首先，介紹定期定額的益處與難題

「定期定額」簡單而言，

就是每隔一定期間，就扣款一定的金額，投資到固定的標的上，

例如：每月固定扣款 3,000 元投資一檔 ETF，

即是一種簡單但有效的「定期定額存股策略」，

由於定期扣款，因此在標的價格高的時候，

買進的股數會較少，

反之在價格便宜時，買進的股數相對較多，

長期下來就會有攤平成本的效果

整體而言，定期定額存股的好處包括：

1. 每月投入，將每月收入紀律化儲蓄於股市

2. 可攤平持股成本，降低被套在股價最高點的風險

3. 不需花費許多時間研究技術、籌碼面決定進出點位

4. 資金門檻較低，數千元即可起手

不過，這項策略並非完美無缺，

以下為實踐存股計劃可能面對到的難題：

 

1. 在市場下跌時失去信心，停止投資

定期定額成功的一大要素，

就是須在股價低檔區持續地建立持股部位，

等到市場行情復甦時，才有獲利的果實可嚐；

如果在市場修正時因帳面虧損失去信心，停止存股投資計劃，

未來要看到損益「由負轉正」的等待時間，可能會因此拉長

 

2. 需挑選到長線趨勢向上的標的

定期定額雖然可以攤平持股成本，

但標的長線價格，仍需在震盪中向上攀升，

最終才有成功收割的機會。

若對選股較沒有概念，從穩定度高的 ETF 起手研究

如 : 台灣五十(0050)、高股息(0056)、公司治理(00692) 

 

3. 平均成本的效果會逐漸淡化

當投資金額累積越多時，後期平均成本的效果會逐漸淡化

假設 : 2014 年 1 月(第 1 期)用 3000 元， 30 元的成交價買進 A 股票 100 股

此時持股的平均成本為 30 元

到 2014 年 2 月(第 2 期)， A 股票價格變成 20 元

用 3000 元可以買進 150 股

平均成本從 1 月份的 30 元，降至 24 元

 

但如果 2014 年 1 月已經是定期定額策略執行的第 20 期，

假設此時累積投資金額已到 90,000 ，手中持有 3000 股

持股平均成本也是 30 元

到 2014 年 2 月(第 21 期)， A 股票價格變成 20 元

用 3000 元可以買進 150 股，總股數為 3150 股

平均成本從 1 月份的 30 元，僅降至 29.52 元

( 圖片來源 : Nick 製作 )

 

0056 實行「定期定額」績效回測

筆者先前所撰 實踐高股息(0056)「股利再投資」計劃 文章中回測 :

假設單筆投資，在 2014/01/02 以收盤價 23.09 元買進一張 0056，

結算至 2019/07/02、期間內不做股利再投資，總報酬率為：41.45%。

統計期同樣是 2014/01/02 ~ 2019/07/02，

單筆投資，在 2014/01/02 以收盤價 23.09 元買進一張 0056，

結算至 2019/07/02、期間內有做股利再投資，總報酬率為 48.05%。

 

那麼如果做定期定額的績效會如何呢 ?

假設於 2014 年 1 月份起開始定期定額，

在每月的月底投資 3000 元，以收盤價買進 0056

那麼到 2019 年 6 月底，累計報酬率為 22.31%

以近 5 年半的歷史數據來看，單筆投資勝過定期定額

不過，若以 XIRR 年化報酬率的角度來看，

據筆者以 EXCEL 運算，0056 定期定額策略的年化報酬率達 7.46%

(註 : 定期定額回測，期間內無股利再投資，股息列入帳戶淨值)

( 圖片來源 : Nick 製作 )

( 數據為 EXCEL 四捨五入至整數位自動計算，因此有小數點差)

 

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♞ 重點摘要

1. 定期定額策略的好處包括 :

    一、每月投入，將每月收入紀律化儲蓄於股市

    二、可攤平持股成本，降低被套在股價最高點的風險

    三、不需花費許多時間研究技術、籌碼面決定進出點位

    四、資金門檻較低，數千元即可起手

2. 定期定額策略面對到的難題包括 :

    一、在市場下跌時失去信心，停止投資

    二、需挑選到長線趨勢向上的標的

    三、平均成本的效果會逐漸淡化

3. 以近 5 年回測數據來看，單筆投資的總報酬率優於定期定額

    但定期定額不需在初期就投資一大筆資金，較為靈活

    若以 XIRR 年化報酬率的角度來看，

    據筆者以 EXCEL 運算，0056 定期定額策略的年化報酬率達 7.46%

   

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