(圖/shutterstock)

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隨著2017年全球主要央行紛紛貨幣正常化，

法人認為2018年資本市場波動率可能加劇，

收益性質的資產可展現一定程度的「防禦效果」，

尤其是具備美元資產、優質企業、

抗震性的新興市場企業債券型基金，值得留意。

 

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新興市場股市反彈，

表現明顯優於成熟市場

保德信新興市場企業債券基金經理人鍾美君分析，

新興市場經濟體已於 2015 年落底反彈，

支撐新興市場股、債市表現，明顯優於成熟市場；

展望 2018 年，新興市場將再度衝刺，

GDP成長動能向上，

目前通膨溫和是 Fed 維持謹慎的主要原因，

隨著美國就業環境持續改善，

市場將逐漸接受 2018 年 Fed 升息 3 次預期。

 

此外，新興市場整頓公部門收支失衡的問題後，

企業獲利能力全面上修，

連帶讓整體企業違約率維持低檔，

觀察歷史經驗，低違約率多會支撐價格走強，

新興市場企業債行情可望長紅。

 

墨西哥央行去年底升息一碼

政經風險受大選影響提高

針對新興市場的主要國家，

法人認為，墨西哥有政經風險，

由於墨西哥與美國的北美自由貿易協定（NAFTA）

重新談判仍在進行，

但不確定性已衝擊墨國的通膨與經濟成長情勢，

墨西哥央行於 2017 年 12 月決議升息一碼，

為 2017 年第 5 次升息，

也是史上首次利率高於巴西，

由於 2018 年墨西哥將舉行大選，

而美國也將展開期中選舉，

政治壓力可能會影響 NAFTA 談判，

對墨西哥經濟產生不確定性。

 

俄國去年5次降息

通膨數據維持低檔

至於俄羅斯， 12 月則降息 50 個基本點，

為 2017 年第 5 次降息，

俄國對 2018 年油價預估調升至每桶 55 美元，

目前俄羅斯通膨數據持續維持低檔，

使該國央行有更多空間可以操作貨幣政策，

對經濟提供正向刺激，

特別是在油價於低檔徘徊的階段。

 

 

【提醒：本文觀點僅供參考，投資人請自行判斷並謹慎評估風險。】

 

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本文由 money錢 授權轉載，原文 於此

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