(圖/shutterstock)

 

(示意圖/擷取自新浪網)

 

根據 Bloomberg 統計之市場調查，

2018 年 MSCI 新興市場指數成分股的

EPS 年增率估值為 18.2%，

漲幅相對成熟市場落後的新興市場股市仍有表現空間，

只是要注意單一國家的政治風險。

 

因此先鋒投顧特別點名

「便宜且具補漲」特性的金磚四國。

 

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各國經濟由負轉正

未來應有補漲行情

先鋒投顧指出，

中國雖因結構轉型 2018 年經濟增速可能持續放緩，

不過消費升級及戰略性新興產業等

將持續驅動中國新時代經濟、挹注成長新動能，

重量轉重質的政策目標也有望提升企業獲利品質。
 
另外，印度在廢鈔的短期衝擊後

也逐步恢復成長動能，

政策改革紅利或見逐步釋放；

巴西經濟則自谷底復甦、成長率由負轉正，

雖年金改革持續延宕，

但央行降息有利於股市表現；

俄羅斯股市也因受惠於經濟改善與油價回升，或有補漲行情。

 

「GIVE」四大主題

是主要觀察重點

即便新興市場備受看好，

但摩根資產管理亞洲區首席市場策略師許長泰（Tai Hui）

以「GIVE」四大主題：

成長（Growth）、通膨（Inflation）」、

估值（Valuation）、失誤（Error）

來強調今年全球變化與投資契機。
 
許長泰表示，

全球經濟將由去年的「成長加速」，

轉變為今年的「穩健均速」，

通膨方面則可能見到美國熱，全球冷的狀況，

另外，投資人應該留意政治與經濟基本面之間的關聯性，

並在歷經去年大漲之後的全球市場中，

尋找估值相對便宜的投資標的。
 

由於 2018 年市場仍存在許多變數，

例如近年來政策失誤、選舉與地緣政治風險等，

許長泰提醒投資人留意相關風險，

包括 1 月底塞浦路斯總統大選，

再來是第一季加拿大、墨西哥、

美國重新磋商北美自貿協定（NAFTA）的非強制期限，

以及 3 月分中國人大代表會議、

哥倫比亞參眾議院選舉、俄羅斯總統大選等，

都可能替市場再添波動。

2018年的「GIVE」主題

名稱	投資主題	代表投資意涵
G	成長（Growth）	從「成長加速」轉變成「穩健均速」
I	通膨（Inflation）	美國熱，全球冷
V	估值（Valuation）	在市場中尋找便宜標的
E	失誤（Error）	了解政治與經濟基本面之間的關聯性

資料來源：摩根資產管理。資料日期：2018.1.3

 

【提醒：本文觀點僅供參考，投資人請自行判斷並謹慎評估風險。】

 

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